市场的风云变幻，很多时候都来不及让人发出感慨。

6月25日，记者在企查查上发现，斯巴鲁汽车（中国）有限公司（以下简称“斯巴鲁中国”）发生重大变更，庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“庞大集团”）退出，斯巴鲁中国成为日本斯巴鲁株式会社全资控股公司，企业类型由中外合资有限责任公司变更为外商法人独资有限责任公司。

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合资独资回到原点

企查查显示，斯巴鲁中国的业务范围为，其为斯巴鲁在中国的汽车总经销商，进口并向品牌经销商批发斯巴鲁（SUBARU）品牌汽车以及相关零部件服务、售后服务等。

日本斯巴鲁是富士重工业株式会社旗下专业从事汽车制造的一家分公司，成立于1953年，最初主要生产汽车，同时也制造飞机和各种发动机，是生产多种类型、多用途运输设备的制造商。富士重工“斯巴鲁”汽车的标志是六连星。

而庞大集团成立于2003年3月，是一家以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业，曾一度是“中国最大的汽车经销集团”、“4S店之王”，以及A股中的“中国汽车经销商第一股”。2004年，庞大集团独家包揽了斯巴鲁在中国8个省市的独家代理权，成为斯巴鲁在中国的三家代理商之一。

双方的合资开启于2013年。2013年1月18日，富士重工业株式会社宣布与庞大集团签署合资协议。根据双方协议，富士重工业株式会社与庞大集团共同向斯巴鲁中国出资，出资完成后，富士重工业株式会社持有斯巴鲁中国60%股权，庞大集团持有斯巴鲁中国40%股权。由此，斯巴鲁中国变更为中外合资企业。

双方合资的第一年，也是斯巴鲁中国业务的巅峰之年。2013年，斯巴鲁全年累计销量5.7万辆。不过，自2014年开始，斯巴鲁在中国市场的销量出现下滑，全年售出5.3万辆，同比下滑5.3%，2015年-2022年销量分别为4.7万辆、4.5万辆、3.1万辆、2.5万辆、2.5万辆、2.2万辆、1.7万辆、1.1万辆，基本是随着庞大集团业务下滑而逐年降低。

市场变幻莫测

事实上，斯巴鲁销量不佳的确是受到庞大集团的拖累，随着庞大集团自身业务的滑坡，已经无法为斯巴鲁继续提供更多的渠道和销售支持。

2018年后，庞大集团开始出现财务风险。当年，庞大集团出现巨额亏损，且因资金严重不足、财产不能变现等原因，无法清偿到期债务，丧失明显清偿能力可能，最终被债权人申请重整。据重整计划书，庞大集团总负债高达272.8亿元。随后，庞大集团创始人、原控股股东庞庆华向三家重整方出让股份，让出公司控制权，但重整三年并未让庞大集团脱离困局。

2022年8月，斯巴鲁向香港国际仲裁中心提出仲裁请求，要求被申请人庞大集团以（净资产值×被申请人股权比例（40%）×折（80%））约2.65亿元人民币（或仲裁庭认为其他恰当的金额）为股权转让价格，向申请人转让被申请人在斯巴鲁中国的所有股权。

之后，根据法院最终裁定结果显示，斯巴鲁有权以2.65亿元人民币价格收购庞大集团所持有的斯巴鲁中国40%股权，后斯巴鲁中国从中外合资再度回到外商独资企业。

“汽车经销商与汽车制造商的合作，实际上更多是直面市场。”西北工业大学新能源应用技术研究中心研究员于冬生向记者表示，如果市场形势和销量良好，将会带来共赢，但一旦经销商出现问题，也很容易拖累车企。

电动化带来新规划

双方的合资，一度成为提升斯巴鲁在华销量的重要渠道，但是，随着庞大集团的势头变弱，斯巴鲁的销量也遭遇市场挑战。庞大集团曾在财报中多次表示，斯巴鲁中国为斯巴鲁品牌汽车在中国的唯一总代理商，对本公司的销售收入和利润贡献有着重要作用。然而，随着斯巴鲁回购斯巴鲁中国的股权，庞大集团的经营状况或将进一步承压。财报显示，2022年庞大集团全年净亏损达14.41亿元，几乎将过去两年时间的利润抹平。近日，庞大集团已确定退市，最低股价跌至0.4元/股。

对于斯巴鲁而言，在当今汽车市场车型迭代加速、技术更新较快的情况下，斯巴鲁产品更新迭代缓慢，成为影响其销量的主要原因。在日系品牌中，斯巴鲁属于小众品牌，再加上新能源汽车发展势头强劲，斯巴鲁在传统燃油车上的技术优势面临新的挑战。在斯巴鲁官网上，目前斯巴鲁中国在售车型包括森林人、傲虎、XV、CROSSTREK、BRZ等多款车型，其中CROSSTREK于2023上海车展上市，售价区间为19.98-23.08万元。作为斯巴鲁XV的换代车型，斯巴鲁CROSSTREK采用新的家族设计风格，搭载2.5L水平对置发动机（SUBARU BOXER)，匹配Lineartronic纵置链条式无级变速箱，并带有换档拨片。

面对新能源转型及市场需求带来的新挑战，斯巴鲁计划将在2026年底前推出4款新的跨界电动汽车。同时，斯巴鲁矢岛工厂的一条生产线将从2026年开始每年生产20万辆电动汽车。此外，斯巴鲁最早将于2027年在日本大泉工厂再增加一条专用电动汽车生产线，年产能为20万辆。从2028年起，两条生产线的年产量将达到40万辆。按照斯巴鲁的计划，到2030年斯巴鲁电动车和混合动力车将占全球销量的40%以上的目标。目前，斯巴鲁在售纯电动车型仅有2021年11月上市的SOLTERRA，但该车型至今并未在中国上市。

“电动化带来的不仅是对车企车型技术等方面的挑战，也有对汽车市场销售表现的考验。”于冬生表示，顺应电动化潮流已经是大势所趋，抓住机遇才能实现更好发展。